鋼鐵業新一波兼并重組將啟

據經濟參考報報道，為加速推進鋼鐵行業兼并重組，相關部門正在研究討論建立鋼鐵業兼并發展基金。據權威人士透露，兼并重組、提高產業集中度，是今后鋼鐵行業擴大規模發展、實現規模效益的必由之路，尤其是中小民營鋼鐵企業獨立生存空間縮小，必須走聯合重組規模化道路。

上述權威人士表示，現階段企業整合所耗資金漸增，單一企業整合難度較大，因此希望企業聯合建立鋼鐵業兼并發展基金以加大重整空間。

規模化發展是大勢所趨。目前，多地已出臺鋼鐵行業發展相關規劃目標。截至2020年，河北省鋼鐵企業將形成“2310”產業格局，包括2家具有國際競爭力的企業，3家地方實力企業，10家特色鋼企。江蘇積極形成“134”格局，山西計劃從目前的27家減少至10家，四川力爭建成影響力大、競爭力強的千萬噸級骨干鋼鐵集團，總產值達3500億元。

據了解，2018年上半年，上市鋼企盈利能力繼續大幅改善：除撫順特鋼虧損0.70億元外，其余31家鋼企全部實現盈利，歸母凈利潤合計達512.20億元，同比大幅增長131.89%，其中安陽鋼鐵同比增速達3562.57%，柳鋼股份、太鋼不銹、新鋼股份、華菱鋼鐵增速在200%以上。

國泰君安指出，第一、從基建上看，已過了最差的時候，下半年大概率反彈，財政支出在下半年加大力度，同時新農村建設對基建也存在支撐，鋼鐵宏觀需求整體無憂。第二、自年初3月環保限產結束以后，全國高爐開工率持續反彈，但受到環保加嚴影響，包括唐山限產、藍天保衛戰等，高爐開工率開始出現下行，供給端恢復出現疲態，真實的粗鋼產量與去年相比增幅有限，在全行業沒有新增產能，實際企業微觀產能利用率達到滿負荷狀態下，環保限產在時間和范圍上的預期上修給行業供給造成不定期的擾動，供給已缺乏向上彈性。第三、傳統7-8月淡季，但今年淡季依然不淡，同時金九銀十的到來和絕對的低庫存將觸發補庫存周期的開啟，淡季不淡疊加主動補庫存，鋼價易漲難跌。看好板塊偏強運行，重點推薦標的：三鋼閩光、韶鋼松山、方大特鋼、華菱鋼鐵、寶鋼股份、新鋼股份、柳鋼股份等。

廣發證券認為，環保持續高壓、需求向上修復助供需緊平衡，盈利將維持高位，看好鋼鐵行業投資機會。需求端，政策邊際寬松將釋放基建、地產約束促需求以穩為主，朱格拉周期抬升與資本支出擴張釋放大制造業需求，行業整體需求預期或向上修復；供給端，環保壓力持續加大，非采暖季限產、非常規限產此起彼伏，采暖季限產范圍擴大、力度加大、監管趨嚴使其仍存超預期空間，供需緊平衡助盈利持續高位，建議關注具備區域優勢、環保基礎較好、業績確定性更強的低估值標的，如華南、中南等地區的三鋼閩光、韶鋼松山、華菱鋼鐵、新鋼股份、寶鋼股份等。

受基建等需求回升以及供應端環保限產加劇等因素影響，多家券商研報預測下半年鋼價仍有望高位運行，鋼鐵行業的高景氣行情有望持續。

一、鋼鐵行業兼并重組背景2016年國務院下發文件，將鋼鐵、煤炭作為工業行業去產能的重點行業，對煤鋼行業的市場規范和調整作用成效明顯。李克強總理今年政府工作報告顯示:5年鋼鐵去產能1.7億噸，煤炭去產能8億噸。去產能不僅僅是簡單的減量問題，是國家推進煤鋼產業轉型升級、提質增效、規范發展、綠色發展的重大戰略舉措。通過對煤鋼企業貫徹落實環保、能耗、質量、安全、技術等法規和產業政策等情況的督察，對違規項目、落后產能、劣質產品的清理，有效地改善了市場環境，同時也整治了市場供需的虛假混亂現象。

第二，從市場的角度來講，我也要更正前期的一個觀點，實際供需雖然是看平衡，但考慮到今年是表外轉表內的一年，估計今年從表內來看，鋼鐵的供需表觀消費有望保持3%-5%的增長，甚至搞得不好還會超過5%。

綜上所述，不難看出，政策的導向是推進鋼結構建筑的大力發展。鋼鐵企業可以根據自己的實際情況，謀勢而動。